中山大学学报社会科学版 ›› 2018, Vol. 58 ›› Issue (2): 197-208.doi: 10.13471/j.cnki.jsysusse.2018.02.021

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金融竞争力、金融开放与双边对外直接投资头寸

王伟, 杨娇辉, 邱婉萍   

  1. 王伟,中山大学岭南学院(广州 510275);
    杨娇辉(通讯作者),中山大学国际金融学院(珠海 519082);
    邱婉萍,中山大学国际金融学院(珠海 519082)。
  • 收稿日期:2017-04-18 出版日期:2018-03-15 发布日期:2018-03-15

  • Received:2017-04-18 Online:2018-03-15 Published:2018-03-15

摘要:

本文通过合并CDIS、UNCTAD以及中国对外直接投资统计公报数据,构建了2009—2014年83个投资母国在126个东道国投资的双边FDI头寸数据,并在此基础上使用引力模型的实证分析框架论证了金融竞争力、金融开放因素对双边FDI的影响。实证结果显示,投资母国金融竞争力、金融开放程度的发展可以显著提高FDI资产头寸,而投资东道国金融竞争力、金融开放度的发展则可以显著提高FDI负债头寸;其中,金融竞争力的影响显著存在于集约边际与扩展边际中,而金融开放度的影响则主要集中于集约边际。上述结论在金融竞争力子指标检验、FDI项下管制指标检验、分位数回归以及内生性问题处理等一系列的稳健性分析中均保持成立。

关键词: 双边FDI, 金融竞争力, 金融开放, 引力模型