中山大学学报(社会科学版) ›› 2020, Vol. 60 ›› Issue (2): 196-207.doi: 10.13471/j.cnki.jsysusse.2020.02.020

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基于滚动窗口单位根检测的我国A股市场定价泡沫问题的研究

李锐, 宋烁   

  1. 李锐,北京师范大学经济与工商管理学院(北京 100875);
    宋烁,北京师范大学经济与工商管理学院(北京 100875)。
  • 收稿日期:2019-05-30 出版日期:2020-03-15 发布日期:2020-03-25

  • Received:2019-05-30 Online:2020-03-15 Published:2020-03-25

摘要: 在经历了多次股灾之后,中国投资者开始思考关于市场不理性行为的问题,并试图提升他们的决策水平。本文根据我国股票市场的实际情况,使用改进后的无套利定价模型构建自回归模型,运用滚动窗口单位根(RWADF)检测对市场的泡沫进行识别,并测量了泡沫持续的时间长度。实际检测结果表明,该方法能够很好地识别出泡沫,并测量泡沫持续的时间。结合趋势线方法后,可以很好地描述泡沫出现时间点股票市场的走势。这意味着,使用该方法可以在泡沫失去控制前及时预警,为政策制定者及时制定相应政策平抑股票市场的不正常波动赢得时间。

关键词: 市场泡沫, 无套利定价模型, 单位根检验, 趋势线