中山大学学报社会科学版 ›› 2018, Vol. 58 ›› Issue (1): 183-195.doi: 10.13471/j.cnki.jsysusse.2018.01.022

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中国开放式股票型基金的流动性择时能力实证研究

黄宇元, 李仲飞, 张浩   

  1. 黄宇元,中山大学管理学院(广州 510275),广州农商银行(广州 510623);
    李仲飞(通讯作者),中山大学管理学院(广州 510275);
    张浩,广东外语外贸大学金融学院(广州 510006)。
  • 收稿日期:2017-04-20 出版日期:2018-01-15 发布日期:2018-01-15

  • Received:2017-04-20 Online:2018-01-15 Published:2018-01-15

摘要:

基于中国427支开放式股票型基金2001年10月到2014年2月的月度数据,本文对开放式股票型基金的微观流动性择时能力进行研究。实证发现,大约有30%的个体基金存在流动性择时能力,而且不同类型的基金具有不同程度的流动性择时能力;对基金流动性择时能力与基金特征的关系研究发现,年龄越短、持股组合流动性越差、现金持有比例越高、资金流量越大的基金具有更强的流动性择时能力;此外,实证还发现,基金的流动性择时能力能够改善基金业绩。

关键词: 流动性择时能力, 市场流动性, 开放式股票型基金, 基金业绩