中山大学学报社会科学版 ›› 2016, Vol. 56 ›› Issue (1): 173-181.doi: 10.13471/j.cnki.jsysusse.2016.01.014

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日本尚未爆发政府债务危机之“谜”解析

李翀   

  1. 北京师范大学经济与工商管理学院(北京 100875)
  • 收稿日期:2015-09-10 出版日期:2016-01-15 发布日期:2016-01-15

  • Received:2015-09-10 Online:2016-01-15 Published:2016-01-15

摘要:

2010年以来,多个欧洲发达国家爆发了政府债务危机,而政府债务情况最严重的日本却没有爆发政府债务危机,这就成为经济学界需要破解的一个“谜”。日本至今没有爆发政府债务危机的主要原因,不是因为日元是国际储备货币,不是因为日本政府拥有高额的海外资产,不是因为日本政府的融资成本低,也不是因为日本具有比较完善的偿还政府债务的机制,而是因为日本中央银行通过二级市场大规模买进并持有政府证券,以及政府和金融机构之间形成了政府债务的内部循环体系。但是,如果日本政府债务继续增加,金融机构愿意大量持有政府债务的条件发生变化,那么,由于日本中央银行的操作空间是有限的,日本很有可能爆发政府债务危机。

关键词: 财政赤字, 财政赤字率, 政府债务, 政府债务率, 政府债务危机